东北菜高新?东北高端菜

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自广东省集采清单发布后,长春高新股价连日下跌。接下来,公司的地产业务能否实现临危受命,扛起营收大旗?

作者 | 苏影

编辑丨卢泳志

来源 | 野马财经

有着“东北药茅”之称的长春高新(.sz)遭遇股价连跌,5天内市值蒸发355.95亿元。

近日,广东省药品集采清单发布,共有276种药品列入其中,包括长春高新旗下子公司金赛药业的多款重组人生长激素。

受此影响,长春高新股价5日连跌。截至1月25日收盘,长春高新股价为164.11元/股,跌幅4,16%,总市值为664.2亿元,较1月19日开盘时总市值相比下降355.95亿元。

对此,1月24日,长春高新在投资者互动平台上回复留言时表示,目前此次药品集中带量采购尚未正式开始招投标程序,对于公司业绩的具体影响还将取决于金赛药业实际参与投标情况、中选结果和中选价格等,本次集采对公司的影响和影响程度尚未确定。

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图片来源:深交所互动易互动问答

深受“集采”之苦

事实上,这已经不是长春高新第一次因为集采而股价下跌。

早在去年5月中旬,网上曾流传一份医药企业联盟发布的集采药品部分目录,其中也涉及到了重组人生长激素。随后,虽然清单真实性未加印证,但长春高新股价却经历了跌停。

当时,仅5月21日一天,股价就从开盘价500元/股降至收盘时的455.5元/股,单日市值蒸发约180.23亿元。

而在两次事件中,均站在漩涡中心的重组人生长激素,事实上正是长春高新的主要业绩来源。

官网显示,长春高新成立于1993年,1996年12月在深圳证券交易所挂牌上市,是东北地区最早的一批上市公司之一。成立最初,长春高新以基础设施建设为主,目前公司已经转型为以生物制药为主、房地产为辅的产业定位,形成了以金赛药业、百克生物、华康药业和高新地产“四驾马车”为主的发展格局。

其中,子公司金赛药业主要从事基因工程生物药品的研发、生产和销售工作,旗下主要产品则包括注射用重组人生长激素(粉针剂)、重组人生长激素注射液(水针剂)、聚乙二醇重组人生长激素注射液(长效水针剂)等。

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长春高新制药产业现有主要产品(图片来源:长春高新官网)

财报显示,2021 年前三季度,长春高新实现营业收入 82.39 亿元,同比增长 28.75%;实现归属于上市公司股东净利润31.47亿元,同比增长 39.25%。其中,仅金赛药业一家子公司的营业收入就达到了61.61亿元,占到上市公司总营收的74.78%;实现净利润为30.42亿元,同比增长55.05%。

由此可以看出,金赛药业正是长春高新实现业绩增长的主要源动力。而此次重组人生长激素纳入集采,药品将面临着大幅降价的趋势,金赛药业的整体盈利能力或将受到影响。

在此背景下,长春高新余下三大业务之一的高新地产能否在关键时刻扛起大旗,也值得进一步关注。

地产业务增收不增利

爱企查显示,长春高新房地产开发有限责任公司(下简称“高新地产”)成立于1992年4月,注册资本3亿元,法定代表人为王志刚,经营范围包括房地产开发经营、停车场服务、美术装潢等。

目前,高新地产主要从事房地产的开发及销售业务,在长春本地先后开发了高新怡众名城、高新和园、高新慧园、高新君园、高新海容广场和高新容园等项目。

有业内人士表示,以高新地产在长春多年的经营方式来看,该公司的产品主要以中高端定位为主,同期开发项目不多,未追求规模,主打项目品质,所以在本土的口碑还好。

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高新君园项目

但从财报来看,高新地产的盈利能力却不那么乐观。

截至2021年前三季度,高新地产实现营业收入6.36亿元,同比上涨1.11%;实现净利润0.79亿元,同比下降37.3%。

可以看出,虽然高新地产的营业收入保持了微弱的增长,但净利润却在下滑。

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图片来源:长春高新2021中期财报

与此同时,高新地产的应收款数额连年处在高位。

中报显示,截至2021年6月,长春高新其他应收款有15.99亿元,占总资产的比例为7.94%。其中金额最大的一笔为长春高新技术产业开发区管理委员会应收款,余额为15.11亿元,账龄在4年以内,在其他应收款项中占比93.93%。

而此应收款数额在2018年、2019年、2020年年末时分别为7.08亿元、11.09亿元、14.71亿元。

对此,长春高新曾在回复投资者留言时表示,根据政府文件要求,房地产公司作为康达项目唯一中标单位,有义务配合城区政府及时完成该项目的征收工作,按照文件要求提供征收补偿资金,待土地挂牌出让后返还房地产公司。

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图片来源:深交所互动易互动问答

不仅如此,在销售层面,高新地产的销售业绩也在下降。

据克而瑞长春数据显示,2021年,高新地产的权益成交金额为9.8亿元,同比下降10.09%,在长春主城区企业中位列18;权益销售面积为10.15万平方米,排名同为18位,该项指标在去年未上榜。

对此,高新地产方面表示,2021年上半年地产公司的销售业绩同比是上升的,下半年受房地产市场整体下行影响,而公司并未采取降价促销模式,所以销量有所下降。

地产业务能否撑起大旗?

近一年来,长春高新的地产业务在深交所互动问答平台中被反复提及,且大多以建议将房地产剥离为主。

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图片来源:深交所互动易互动问答

对此,长春高新在回复留言时表示,公司将坚守主业方向,贯彻以医药为主、房地产为辅的产业发展定位,努力提升发展质量和发展速度,增强发展效益,实现企业规模实力持续增长。

可见,房地产业务对于长春高新来说不可或缺的业务构成。

对于公司的下一步规划,高新地产方面透露,虽然2021年长春高新的土地储备没有增加,但预计2022年公司会获取新的住宅用地。接下来,公司的业务重点预计还是以中高端住宅为主,面向改善类客群,注重打造产品品质,继续在长春本地深耕。

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高新君园项目

关于此次集采事件对地产公司的影响,知名地产分析师严跃进分析,类似药品制度的发布,使得此类企业经营面临压力,很大程度上会影响投资者对于企业的判断。如果企业经营压力增大或外部环境有变化,那么公司旗下的地产业务也确实会面临冲击。

对于地产业务能否临危受命,严跃进表示,从该公司的地产业务来说,其在财报营收层面占比相对不高。同时,本身从行业对于此类企业的认识来看,其地产业务似乎知名度不大。所以,后续地产业务能否扛起大旗,也看其内部对于地产业务的定调。当然房地产今年行情预计会逐渐好转,所以总体上是值得肯定的,关键看其是否可以抓住当前地产业务面临的新机会。

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